SEPA 策略分析 - 用米内尔维尼的方法判断成长股买点

技能概述

SEPA 策略技能按照马克·米内尔维尼（Mark Minervini）的特定入场点分析法（Specific Entry Point Analysis），对一只股票做完整的分阶段体检：先判断它处在四个阶段中的哪一个，再用趋势模板的 8 个条件逐条核对，接着看基本面成绩、识别整理形态、定位枢轴点买区，最后算出应该买多少股、止损放在哪里。

适用场景

1. 判断一只成长股现在能不能买 你手上有一只涨势不错的股票，想知道它是不是还在第二阶段上升趋势里、买点是否已经出现、现在进场是不是太晚。技能会给出趋势模板 8 项条件的逐条结果和明确的结论。

2. 分享股票走势图，做形态识别 当你想确认当前是 VCP 波动收缩形态、杯柄形态、平底还是高而紧旗形时，技能会分析每次回调的深度是否逐级收窄、成交量是否同步萎缩、枢轴点（整理区间高点）在哪里，以及突破需要多大的量能配合。

3. 动手前先算清风险：仓位与止损计划 在按下买入键之前，技能按「账户规模 × 单笔风险百分比 ÷ (入场价 − 止损价)」算出具体股数，并给出止损三阶段（初始止损 → 保本 → 沿 20 日均线移动）的执行方案和盈亏比校验。

核心功能

1. 四阶段分析与基数计数 判断股票处于筑底的第一阶段、可买入的第二阶段、做头的第三阶段还是下跌的第四阶段。如果不在第二阶段，分析会直接停止——这是米内尔维尼体系里最硬的一条纪律。在第二阶段内还会统计这是第几个基部：第 1-2 个基部最安全可用满仓，第 5-6 个基部只建议半仓，第 7 个以上通常意味着正在转向第三阶段。

2. 趋势模板 8 项条件逐条核对 以清单形式给出每项条件的通过/不通过和实际数值：价格是否站上 150 日与 200 日均线、150 日均线是否高于 200 日均线、200 日均线是否至少上行 1 个月（理想为 4-5 个月）、50 日均线是否同时高于 150 日和 200 日均线、价格是否高于 50 日均线、价格是否比 52 周低点高出 30% 以上、是否处在 52 周高点的 25% 以内，以及相对强度是否达到 70 分位以上（最好 85-90 以上）。八项必须同时满足，任一项不通过即不具备资格。

3. 基本面评级与突破质量校验 按季度 EPS 增速（≥20% 为及格，25-50%+ 更佳）、EPS 是否加速、年度 EPS 连续三年增速、营收增速、毛利率与净利率趋势、机构持仓变化和催化剂，给出 A/B/C/D 评级。同时在入场环节区分真突破与假突破：突破量能是否达到 20 日均量的 1.5 倍以上、收盘是否收在当日高点附近、次日是否有跟进、突破前是否出现过成交量干涸（VDU）。买区限定在枢轴点到枢轴点上方 5% 之间，超出即视为追高。

常见问题

SEPA 是什么？和马克·米内尔维尼是什么关系？

SEPA 是 Specific Entry Point Analysis（特定入场点分析）的缩写，由美国成长股交易者马克·米内尔维尼提出，是一套「选对股票、处在对阶段、在对的买点进场、配合严格风控」的完整交易体系。它的核心不是预测涨跌，而是通过趋势模板筛掉不合格的标的，只在第二阶段上升趋势中、以枢轴点突破的方式进场，并用止损把每笔亏损控制在 7-8% 以内。

趋势模板的 8 个条件分别是什么？

可以记成三组。第一组是「均线阶梯」（条件 1-5）：价格 > 50 日均线 > 150 日均线 > 200 日均线，且 200 日均线向上，形成多头排列。第二组是「价格位置」（条件 6-7）：价格比 52 周低点高 30% 以上，同时处在 52 周高点 25% 以内——既要远离底部，又要贴近新高。第三组是「相对强度」（条件 8）：相对强度需在 70 分位以上，最好达到 85-90 以上，代表它是市场领涨股而不是跟风股。

VCP 形态要几次波动收缩才算成立？

至少 3 次，4-5 次最理想。判断标准是回调深度逐级收窄（例如 20% → 12% → 6% → 3%）、成交量随每次收缩递减、每次回调的低点高于前一次，并且最后一次收缩出现成交量干涸。除此之外还要求股票本身处在第二阶段、相对强度 70 以上，以及大盘处于牛市或中性环境。整理区间的高点就是枢轴点，也就是突破买入的触发价。

应该买多少股？止损设在哪里？

技能使用固定公式：股数 =（账户价值 × 单笔风险百分比）÷（入场价 − 止损价）。例如 10 万美元账户、单笔风险 1%、50 美元买入、46.5 美元止损，最大亏损 1000 美元、止损距离 3.5 美元，得出 285 股。初始止损设在入场价下方 7-8%，这是不可商量的硬止损；涨到 +8% 时卖出一半并把止损移到成本价（此后这笔交易不可能再亏钱）；涨到 +15% 时再卖出 25%，剩余仓位沿 20 日均线移动止损。止损只能上移，永不下降，也绝不对亏损仓位补仓。

这只股票已经涨过买区了，还能追吗？

不建议。买区是枢轴点到枢轴点上方 5% 的区间，超出这个范围就属于追高，此时止损距离会被拉大，盈亏比随之跌破 2:1 的最低要求，应该等下一次整理形态完成后再进场。

SEPA 方法的胜率有多高？

大约 50-55%。盈利并不来自高胜率或预测方向，而是来自不对称的盈亏比——每笔亏损控制在 7-8%，而成功的交易可以持有到 20-25% 甚至更多，用少数大赢家覆盖多次小亏损。因此严格执行止损比选股本身更重要。另外，连续 3-4 次止损后应把单笔风险降到 0.5%。

这个技能能直接给我投资建议吗？

不能。它输出的是基于公开数据的结构化分析——阶段判断、条件核对、形态测量和仓位计算，属于教育与研究用途，不构成投资建议，也不应作为交易的唯一依据。数据缺失时（例如拿不到相对强度评级）技能会明确标注缺口而非猜测，因为 RS 缺失会显著影响结论可靠性。

大盘环境会影响分析结果吗？

会，而且影响很大。市场环境是仓位的主开关：指数在 200 日均线上方、市场宽度扩张、新高股多于新低股时属于牛市，单笔风险可用 1-2%、最多持有 6-8 只；指数横盘、突破频繁失败时属于震荡市，风险降到 0.5-1%、最多 2-3 只；指数跌破 200 日均线、超过一半个股在 200 日均线下方时属于熊市，不开新仓、全部持有现金。再好的形态在熊市里也会失败。

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本技能输出仅供教育与研究参考，不构成投资建议。请勿仅依据分析结果执行交易。